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　　德勤中国数据显示，2025年香港共有19只A+H新股上市，融资金额约占全年总融资额的五成。6月，A股“酱油茅”海天味业登陆港交所，募资约百亿港元，计划用于海外生产基地扩建与渠道深耕，暗示全球化野心。十余天后，安井食品成为国内首家A+H上市的速冻食品企业，加速国际化战略落地。此外，赛力斯、东鹏饮料、宁德时代等龙头企业纷纷递表赴港，试图通过双资本平台撬动全球化布局，正如中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《国际金融报》记者采访时所言，A+H股上市是中国品牌布局国际化的重要桥梁，依托港股的国际化平台，企业可进一步打破海外市场壁垒。

　　2025年港股IPO热潮的兴起，并非单一因素驱动，“而是政策引导、市场引力与周期共振共同作用的结果。”华福证券首席分析师刘畅在接受《国际金融报》记者采访时表示，政策驱动与香港市场的全球化平台优势是核心推动力。从政策端来看，A股监管呈现收紧态势，更侧重推动劣质企业退出，同时聚焦硬科技及“十四五”规划重点方向，在此背景下，政策层面鼓励境内企业赴港上市，形成明确的引导效应；从市场端来看，香港作为全球化金融平台，投资者结构多元丰富，叠加人民币走强的态势，显著提升了对国际投资者的吸引力，进一步强化了港股的资产吸引力。

　　对于市场关注的2026年热潮是否会延续，刘畅给出了肯定答案：“这轮上市热潮在2026年大概率将延续，不会戛然而止。”据其分析，核心原因在于当前港交所待审上市申请已超300家，大量企业已进入排队流程，形成了明确的上市供给惯性。从政策导向来看，鼓励境内企业赴港上市的大方向短期内不会改变，至少未来两年仍将维持这一趋势。沈萌也认为，为继续推动香港维持国际金融中心地位，政策仍会鼓励大型公司、上市公司到香港上市，这在一定程度上也可以缓解这些企业在A股再融资不足的压力。

　　刘畅判断，2026年，港股“内资主导、外资跟进”的资金结构大概率将持续，外资难以形成“反客为主”的态势，核心逻辑在于，当前港股的资金支撑核心仍源于内资（南向资金），外资更多是顺势跟进，短期内难以撼动内资的主导地位。从全球流动性变化来看，美联储降息虽会产生一定影响，但不会导致2026年港股热度消散；可能的干扰因素主要来自汇率波动——若欧盟或日本出现大幅汇率波动，可能对资金流向产生阶段性干扰，但不会改变整体格局。

　　值得注意的是，港股市场的资金生态正在发生深层次变化。南向资金的持续流入，不仅带来了流动性，更重塑了市场的估值逻辑——那些更契合内地投资者偏好的消费、制造龙头企业，获得了更高的估值溢价。与此同时，港股通成为连接内地与香港市场的重要纽带，企业纳入港股通后，流动性与估值均有望得到提升，形成“上市—纳入港股通—流动性改善—估值修复”的良性循环。多名新上市企业对记者表示了对港股通的重视，期冀通过港股通进一步增强自身流动性。